2025/3/3

農中とゆうちょにポートフォリオの重要性
　今、個人投資家は、どんどん世界に投資している。
　同様に、金融機関もまた世界投資を進めているわけだが、以下失敗例と成功（今のところは）例について分析し、個人投資家の参考になることを願う・。
　
１　農林中央金庫２兆円の損失
 
　一　海外（外債）投資で大損失
　　農中は、２０２５年３月期決算において、海外投資において２兆円の損失が出ることが判明した。
　　①穴埋めとして、大株主の農協に同額の増資を要請し、
　　②理事長は退任しることとなった。
 
　二　リーマンショック時の失敗
　　①一般銀行なみの融資についてのスキルがない農中は、以前から海外投資を盛んに行いそれなりの成功を収めてきた。
　　②しかし、２００９年のリーマンショックのもととなったサブプライムローンの破綻を受け、サブプライム関連の資産（証券化商品）を抱えていた農中は大損失を計上した。
 
　三　外債一本足打法で再び失敗
　　この反省を受け、リスクの高い証券化商品投資をやめ、ローリスクの外債（主に米国国債）投資に切り替えた。
　　そのこと自体は悪くないのだが、問題はその規模である。農中の資産ポートフォリオをざっくりいうと、農業関連の融資１　対　海外投資３、つまり、７５パーセントを海外資産が占めており、今回米国の利上げ（＝債券価格の下落）により大損失をこうむったわけだ。
 
２　ゆうちょ銀行
 
　一　貸出できない銀行
　　ゆうちょ銀行は、郵政民営化法の縛りにより、融資業務ができない。したがって、集めたお金（郵便貯金）は全額投資に回さざるをえないわけであり、言い換えれば世界最大級の機関投資家ということとなる。
 
　二　財政投融資　→　国債　→　世界投資
　　①郵便貯金で集めたお金は、郵政省の時代は大蔵省に預託し、財政投融資として、国家・国民のために使われてきた。
　　②２１世紀に入り法改正でこの制度がなくなり、お金は全額日本国債購入・運用になった。
　　③民営化され、日本国債に加え海外資産投資を行うようになった。
 
　三　安定したポートフォリオ（三本足のイス）
　　以上、ビジネスモデルとして、農中とゆうちょは似ているが問題はその中身だ。
　農中が外債１本足打法なのに対し、ゆうちょは、日本国債に加え、①外国債券・外国投資信託（②外国債券、③未公開株ファンド等）の三本足打法なのだ。
 
３　個人投資家がなすべきこと
　保有資産について、毎年時価評価をしなければならない金融機関に対し、個人はその必要はない。値上がりするまでじっと持ち続ければいい。そのことを前提としたうえで、
 
　一　安全資産は必ず持つ
　　元本保証のある銀行預金、日本国債は一定程度保有し、
 
　二　リスク資産は必ず分散する
　　投資資産は最低でも３種類に分け、」
 
　三　イイネで、NSA
　　イデコやNISAを使い、インデックスファンドを、ネット金融機関で買う。
　　そのポートフォリオは、N（日本）、S（SP500ー米国）、A（オールカントリー）だ。